Le milliardaire nigérian Aliko Dangote a lancé lundi la plus vaste opération de vente d’actions jamais réalisée en Afrique, à travers l’introduction en bourse de sa raffinerie de pétrole ; il vise le grand public afin de lever jusqu’à 2,1 milliards de dollars pour financer l’expansion de l’installation.
Aliko Dangote, l’homme le plus riche d’Afrique, a présenté cette offre portant sur une participation d’environ 3 % comme une « introduction en bourse pour le peuple », affirmant vouloir donner aux Nigérians ordinaires l’opportunité de prendre part au succès de l’usine.
La raffinerie a profité d’une demande accrue pour ses produits, conséquence de perturbations de l’approvisionnement liées au conflit impliquant l’Iran, ce qui lui a permis de vendre du carburant pour avions à des pays d’Europe occidentale.
Dangote a déclaré lundi que l’objectif de cette vente d’actions était de « démocratiser la création de richesse ».
Toutefois, les investisseurs particuliers paieront un prix plus élevé que les investisseurs institutionnels ayant participé, en juillet, à un placement privé qui a permis de lever 2,5 milliards de dollars pour une participation de 6 %.
Ce placement privé valorisait l’entreprise à 40 milliards de dollars, alors que l’introduction en bourse porte cette valorisation à plus près de 49 milliards de dollars, selon le prospectus de la société.
Le PDG de la raffinerie, David Bird, a expliqué que la décote appliquée lors du placement privé s’expliquait par certaines conditions acceptées par les investisseurs institutionnels, notamment une période d’incessibilité des titres.
Dangote a indiqué que la compagnie pétrolière publique des Émirats arabes unis, ADNOC (ADNOC.UL), était intéressée par un investissement dans l’usine aux côtés d’autres partenaires, mais a refusé de donner plus de détails, invoquant des accords de confidentialité.
L’Africa Finance Corporation, l’un des investisseurs institutionnels participant au placement privé, a précisé que d’autres investisseurs incluaient des fonds souverains ainsi que d’autres institutions de financement du développement.
Un seuil d’investissement bas
En cas de souscription intégrale, l’introduction en bourse sur la principale place financière du Nigeria permettrait de lever 2 150 milliards de nairas (1,6 milliard de dollars). Ce montant pourrait toutefois atteindre environ 2,1 milliards de dollars si l’offre est sursouscrite et que l’entreprise décide d’exercer une option de surallocation (« greenshoe ») pour émettre des actions supplémentaires.
Il est possible de participer à l’introduction en bourse en achetant seulement 10 actions via des plateformes de fintech ou d’autres plateformes d’investissement numérique, ce qui correspond à un investissement minimal d’environ 4 dollars.
Ce montant est faible par rapport à de nombreuses introductions en bourse de grandes entreprises au Nigeria.
L’offre destinée aux investisseurs particuliers lancée en 2021 par l’opérateur de télécommunications MTN Nigeria (MTNN.LG) prévoyait un investissement minimal d’environ 8 dollars, selon le taux de change en vigueur à l’époque.
L’application d’investissement nigériane Bamboo a signalé un trafic bien plus élevé que d’habitude en raison de l’introduction en bourse de la raffinerie Dangote, ce qui a empêché certains utilisateurs de se connecter.
Lors d’un événement organisé lundi à la Bourse du Nigeria, Dangote a annoncé qu’il prévoyait, à terme, d’introduire en bourse toutes les sociétés de son conglomérat — l’un des plus grands groupes industriels d’Afrique, présent notamment dans les secteurs du ciment, du sucre et du sel.
Il a également évoqué la possibilité d’une cotation secondaire de l’activité de raffinage pétrolier aux États-Unis d’ici trois à quatre ans.
Transformation du marché des carburants au Nigéria
Construite pour un coût d’environ 20 milliards de dollars en périphérie de Lagos, la raffinerie a remodelé le marché nigérian des carburants depuis le début de ses activités en 2024.
Elle traite 700 000 barils de pétrole brut par jour et vise à porter ce volume à 1,4 million de barils d’ici 2029. La raffinerie « a transformé l’économie nigériane, faisant passer le pays du statut d’importateur net à celui d’exportateur net de produits pétroliers raffinés, ce qui en fait une institution d’importance systémique pour la nation », ont indiqué les analystes de Renaissance Capital Africa dans une note.
Charles Robertson, responsable de la stratégie macroéconomique chez FIM Partners, a qualifié cette vente d’actions d’événement majeur pour le Nigeria, symbolisant l’autonomie de l’Afrique.
« Les actions nigérianes ont connu un essor considérable grâce à l’intérêt des investisseurs particuliers depuis 2024, et l’on observe un enthousiasme manifeste parmi les investisseurs locaux », a-t-il ajouté.