La Banque de réserve sud-africaine a élaboré une nouvelle mesure de l’inflation pour surveiller l’évolution sous-jacente des prix, ce qui contribuera à soutenir la prise de décision en matière de politique monétaire.
L’inflation « supercore » est composée de composantes fondamentales de la croissance des prix qui sont plus susceptibles d’être déclenchées par les conditions économiques générales, telles que mesurées par l’écart de production, et qui montrent une grande sensibilité au cycle économique, ont indiqué Samantha de Kock, MG Ferreira et Mpho Rapapali dans un article sur la note économique de la banque centrale publiée vendredi.
Cette mesure aidera les décideurs politiques à distinguer les pressions inflationnistes de courte durée de celles montrant des tendances plus persistantes, ont indiqué les auteurs. Il sera également utilisé parallèlement à l’inflation globale et sous-jacente, qui exclut les prix des produits alimentaires et des boissons non alcoolisées, des carburants et de l’énergie.
« L’élargissement de la série de mesures permettant d’évaluer les pressions sous-jacentes sur les prix améliore la robustesse et la confiance dans la détermination correcte de la dynamique inflationniste persistante, compte tenu de l’incertitude entourant une seule mesure de ce type », ont déclaré les auteurs. Cela est crucial pour la formulation de la politique monétaire, ont-ils déclaré.
Alors que l’inflation globale reste au-dessus du point médian de la fourchette cible de 3 % à 6 % de la banque centrale, où elle préfère ancrer les attentes, les « supercores » ont oscillé autour du point médian ces derniers mois, selon les auteurs. Cela suggère que les pressions inflationnistes induites par la demande sont actuellement plus équilibrées, ont-ils déclaré.
Cela pourrait inciter le comité de politique monétaire de la banque centrale à réduire les coûts d’emprunt dès septembre. Le taux d’intérêt directeur est à son plus haut niveau depuis 15 ans, à 8,25 %, depuis la mi-2023 et le MPC a déclaré qu’il ne changerait de cap qu’une fois que l’inflation serait maintenue à mi-parcours.
La banque prévoit désormais une inflation modérée à 4,3 % au dernier trimestre 2024.