Moody’s Ratings a révisé à la baisse les perspectives du Rwanda, les ramenant de négatives à stables, tout en confirmant sa note B2, invoquant la réduction des risques liés au conflit dans l’est de la République démocratique du Congo (RDC).
Cette amélioration des perspectives reflète l’atténuation des inquiétudes quant à une éventuelle réduction des entrées de devises et des financements publics destinés au Rwanda. Un accord de paix entre le Rwanda et la RDC, négocié par les États-Unis avec le soutien de partenaires internationaux, dont le Qatar, a contribué à apaiser les tensions entre les deux pays.
Il s’agit du premier accord de paix entre le Rwanda et la RDC depuis le début des tensions il y a plus de trente ans. Les deux pays ont également signé une déclaration définissant un cadre d’intégration économique régionale pour une coopération à long terme.
L’aide financière extérieure au Rwanda est restée soutenue ces derniers mois et devrait continuer de soutenir son profil de crédit, selon Moody’s. La perspective stable de l’agence de notation suppose que les tensions persistantes dans l’est de la RDC ne dégénèrent pas en conflit militaire direct entre les deux nations.
La confirmation de la note B2 reflète la petite économie à faible revenu du Rwanda, qui demeure vulnérable aux chocs, le lourd endettement public et l’exposition à une géopolitique régionale difficile. Ces défis sont compensés par de solides perspectives de croissance et un risque de liquidité limité grâce à la structure de sa dette et au soutien de ses partenaires au développement.
Moody’s a constaté que les institutions et la gouvernance du Rwanda sont relativement solides par rapport à celles de ses pairs régionaux bénéficiant d’une note similaire, ce qui lui confère une certaine résilience. Les investissements importants du gouvernement dans le secteur aérien, notamment le nouvel aéroport international de Kigali et Rwandair, présentent des risques budgétaires et d’endettement, mais sont suffisamment pris en compte dans la notation actuelle.
Les plafonds de change du Rwanda en monnaie locale et étrangère restent inchangés, à Ba2 et B1 respectivement.
Selon le scénario de référence de Moody’s, le PIB réel du Rwanda devrait continuer de croître de 7 à 8 % par an au cours des prochaines années. Combinée aux efforts continus d’assainissement budgétaire, cette croissance devrait contribuer à réduire le fardeau de la dette publique, qui devrait atteindre environ 77 % du PIB en 2025-26 avant de diminuer.
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